特斯拉将于北京时间周四凌晨公布其第三季度财务业绩。分析师认为，由于汽车行业持续的逆风，特斯拉第三季度的利润率可能会面临压力。

　　华尔街分析师预计，特斯拉第三季度营收将达到254.6亿美元，同比增长9%；每股收益将达到0.60美元，同比下滑9%。预期的利润下滑主要是受到了利润率下降的影响，因为在应对汽车行业日益激烈的竞争和更广泛的挑战时，特斯拉在主要市场进行了降价。

　　为此，特斯拉的利润率表现将成为其第三季度财报中值得关注的关键指标。在过去的三个月，特斯拉股价已经下跌了13%。如果该公司此次能报告强劲的盈利，并保持更健康的利润率，可能会推高股价。

　　值得庆幸的是：根据TipRanks的数据，特斯拉第三季度营收预计将同比增长9%，达到254.6亿美元。

　　交付量低于预期

　　特斯拉在过去几周表现不佳，原因是其令人失望的产量报告，以及市场对其期待已久的Robotaxi无人驾驶出租车发布会的负面反应。

　　本月初，特斯拉公布了其第三季度汽车交付量，为462890辆，比去年同期增长6%，但略低于分析师预期的463310辆。

　　交付量未达到预期可能归因于巨大的宏观经济压力，特别是高利率环境。这影响了汽车销售，尤其是那些融资选项用户，直至最近才开始改善。事实上，整个汽车行业都面临着挑战，福特和通用汽车等传统汽车制造商的销量也同样疲软。

　　但是，对于特斯拉而言，还有其他一些因素需要考虑。例如，特斯拉向自动叫车和人形机器人的更广泛战略转移，也可能影响了汽车产量。如此重大的战略变化，很可能会导致其传统电动汽车交付和生产数量出现收缩。

　　全民聚焦Robotaxi

　　不管怎样，特斯拉似乎在AI方面具有巨大的长期潜力，特别是向自动叫车和人形机器人的转变。人们期待已久的Robotaxi活动已经推迟了数次，最终于当地时间10月10日举行。

　　尽管该活动是特斯拉下一阶段增长的关键时刻，但市场的反应并不乐观，可能是由于缺乏更详细的信息。在活动期间，马斯克宣布特斯拉将在2027年之前开始生产Cybercab自动驾驶出租车，但他也承认自己可能对时间表过于乐观。

　　另一个重要的承诺是，任何人都可以以不到3万美元的价格购买这款双座Cybercab。但挑战在于，在规定的时间范围内，这些承诺似乎不切实际，这引发了人们对马斯克这个雄心勃勃计划可行性的怀疑。

　　尽管有这些担忧，但这次活动还是比较成功的。不一定是因为活动本身，而是因为全年围绕Robotaxi的巨大炒作。今年，对这一事件的预期已经将特斯拉的股价从140美元左右推高至逾260美元，尽管特斯拉的销售、生产和交付数据持续疲软。

　　事实上，特斯拉已经警告称，今年的增长将放缓，与其之前50%年复合增长率的预期相悖。与此同时，CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）的工作重心也已经转移：将投资者的注意力引向Robotaxi项目、机器人技术和其他技术进步上，有效地将叙事从纯电动汽车销售转移开。

　　财报日有什么期待？

　　自Robotaxi活动以来，特斯拉股价已经下跌了8%以上。当然，投资者已经将第三季度的交付量考虑到其中。尽管交付量不尽如人意，但相信投资者会越来越关注特斯拉的盈利能力。

　　从逻辑上讲，特斯拉需要销售车辆来支持其全自动驾驶（FSD）项目和整个生态系统。然而，毛利润可能是值得关注的关键指标。

　　尽管特斯拉可能从碳排放信用额度（Regulatory Credits）中受益，但人们担心，在竞争加剧的情况下，由于激进的定价策略，可能会压缩其利润率。研究公司GLJ Research分析师Gordon Johnson预计，特斯拉第三季度毛利率将降至15%，低于第二季度的18%。

　　尽管对利润率持悲观态度，但未来可能会有一些积极的惊喜。一个一直受到市场关注的领域是储能，它可以在特斯拉的战略转向过程中提供必要的支持。第三季度部，特斯拉署了6.9 GWh的储能，较2023年第三季度的4 GWh增长了72.5%，表明该业务增长强劲。

　　此外，在财报电话会议期间，马斯克对Robotaxi和Optimus人形机器人大规模融资和生产战略的任何详细见解，都可能对该股产生积极影响。

　　分析师预计，特斯拉第三季度营收将达到254.6亿美元，同比增长9%；每股收益将达到0.60美元，同比下滑9%。

　　在追踪特斯拉股票的35位分析师中，11位给予“买入”评级，16位给予“持有”评级，8位给予“卖出”评级。特斯拉的平均目标股价位207.83美元，意味着未来12个月还有5.63%的下行空间。